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4、 本来，生命只有一次，对于谁都是宝贵的。(瞿秋白)
[提要] 以往相关领域的研究文献多探讨财务弹性、融资限制对公司制定*策的影响，而本文提出一个新的测算融资弹性的方法，即衡量股东分配给公司财务弹性的价值。这种方法与现有融资限制的代理变量形成对照，基于市场分析的设定具有一定前瞻性，不会受过去财务决策的直接影响。有关研究结果表明：股东认为财务弹性更有价值的公司有较低的股利发放，且相较于发放股利更倾向于股票回购，并表现出较低的杠杆比率。此外，这些公司也倾向于积累更多的现金。本文的分析有助于完善现有的财务弹性文献，为财务弹性测量开辟一条新的路径，并表明财务弹性的影响因素可以左右公司的财**策，这一点与之前的相关调查研究证据一致。
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